Fx Optionen Delta Hedging

Delta und Gamma Hedging Nach einer Diskussion in einem kürzlichen Webinar über die Kursentwicklung der GBPUSD stolperten wir über einen enormen Marktaspekt, der von der Retail-Perspektive kaum berührt (oder sogar bekannt) wird. Das ist Delta-und Gamma-Hedging in der Spot-Devisenmarkt. Zuerst müssen wir diese definieren und in der geringsten mathematischen Weise (um es einfach zu halten) Delta - die Wertveränderung des Derivats im Vergleich zur Preisveränderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Delta kann in ein paar Weisen ausgedrückt werden, aber in den Devisenmärkten wird es normalerweise als eine der fiktiven Position dargestellt werden. Zum Beispiel, wenn ich eine Option Position in EURUSD im Wert von Euro 1.000.000 und ein Delta von 25 haben, dann meine Option erhöht oder verringert den Wert bei 25 von dem, was die EURUSD bewegt. D. h. Wenn der EURUSD auf 1 steigt, steigt meine Option um 0,25 usw. Gamma - das ist die zweite Ableitung, also ist dies die Änderung des Deltas für eine Änderung im Underlying. Delta ist nicht konstant, und als EURUSD steigt die Delta-Änderungen (diese Beziehung wird durch gamma definiert). Noch einmal zitiert in. Zum Beispiel könnte die gleiche Option oben mit einem Delta von 25 (Wert der Euro 1.000.000) eine Gamma von 10 haben. Das bedeutet, dass sich bei einer Änderung des EURUSD das Delta um 10 ändert. Wenn also der EURUSD um 1 ansteigt, bewegt sich das Delta Von 25 bis 35 zum Beispiel. Ich betone dies ist eine moderat vereinfachte Version, aber es deckt genug, um zu verstehen, wie wichtig deltagamma Hedging ist auf dem Devisenmarkt. Dies ist ein Auszug aus der BIS Dreijahresbefragung. Und es zeigt die Aufteilung der verschiedenen Derivate nach Volumen in den Devisenmärkten. Da wir FX Swaps sind bei weitem die größte (keine Überraschung), Ort nah dran und dann direkt nach vorne. Aber bei 6 im Jahr 2013 sehen wir FX-Optionen, ein kleiner Teil scheint es. Was am meisten frustrierend ist, ist, wie es völlig falsch zitiert wird - viele schlagen nur vor, dass FX-Optionen nicht für den tatsächlichen Wechselkurs wichtig sind, doch wenn sie über Gamma - und Delta-Hedging wüssten, würden sie verstehen, dass sie eine bedeutende Rolle spielen. So können Sie eine normale AT-Straddle für den EURUSD betrachten, das heißt, Sie kaufen oder verkaufen sowohl einen Put-and-Call zum aktuellen Kassakurs, der derzeit 1.3700 ist. Bei einem ATM-Straddel heben sich das positive Delta und das negative Delta gegenseitig auf, und als solches sollte es zu Beginn des Handels ziemlich delta-neutral sein. Wir können dies unten sehen für die Euro200.000 (2 Lot) ATM Straddle mit einem Delta von etwa Euro-600, die unbedeutend klein für ein Euro200.000 Handel ist. Entscheidend ist hierbei die linke Spalte, da dies den Nettoeffekt sowohl des Put - als auch des Call-Beins zeigt. Was wir auch noch ein wenig unter dem Delta sehen können ist das Gamma. Denken Sie daran, dies zeigt, wie unser Delta ändert sich für eine 1 Anstieg der EURUSD. Dies bedeutet, dass, wenn die EURUSD steigt um 1 unser Delta wird Euro-45.000. Unten zeigt das hypothetische Szenario, dass wir in der Tat um 1, um eine schöne Runde Zahl von 1.3850 in der Tat bewegen. Was wir hier sehen können ist Delta ist in der Tat rund Euro-45.000, nicht genau, aber nahe genug. Dies bedeutet, dass wir nun den EURUSD um 0,45 Lose kürzen, ohne irgendeine Position zu haben. Viele Optionen Trader sind rein Handel der Volatilität und haben keine direktionale Bias und so dont immer wollen, entweder bullish oder bearish ausgesetzt sein. Als solch ein Trader mit einem 1.37 Straddle wird aussehen, um diese Optionen Handel abzusichern. Dies geschieht durch den Kauf von Euro 45.000 im Spotmarkt, so dass die Delta-Spalte gleich 0 ist. Es ist auch wichtig zu bedenken, dass die Gamma an dieser Stelle noch sehr hoch ist (Euro 37.000), dh wenn der EURUSD steigt Eine andere 1, muss die Option Trader, um weitere 0,37 Lose und so weiter kaufen und so weiter. Jetzt können wir bedenken, wenn der Markt fiel - so handeln wir 1.3550 (1 niedriger dieses Mal) So in diesem Fall ist das Delta auf der Optionsposition jetzt Euro45.000 oder so, das heißt, wir sind jetzt lange die EURUSD von 0,45 Lose, Wieder nur wenige Optionen Trader wollen dies und so wird dieses Delta weg zu verkaufen durch den Verkauf von Euro45.000 in EURUSD am Kassakurs so das Delta auf 0 wieder zu bringen. Wie oben, wenn der EUR auf Fallen gehalten, müsste der Händler weiter zu verkaufen, um abgesichert bleiben. So allgemein gesprochen, jemand, der kurz Gamma ist, wenn er einen Handel wie im Beispiel oben einführt, muss das Tief verkaufen und das Hoch kaufen. Klingt ziemlich albern, und gut es geht gegen die meisten Spekulationen, aber wir müssen uns daran erinnern, dass dies hält sie delta hedged und sie sind Handel Volatilität und nicht vor Ort. Aber in der Praxis erklärt dies einige der jüngsten Kurs Maßnahmen in der GBPUSD. Der Markt ist stark kurz Gamma (nach einigen großen Banken) und als solche zu halten abgesichert, müssen die Händler den Kauf GBPUSD, wie es immer höher und höher bewegt, deshalb gab es nur sehr wenige Dips und flach höchstens In den letzten Wochen auf dem Sprung höher. Allerdings funktioniert dies auch in umgekehrter Richtung, wenn der Markt die Richtung ändert, müssen diese kurzen Gamma, die Tiefs zu verkaufen, und es wird sehr kurze Rallyes geben. Es ist fast unmöglich zu sagen, wenn der Markt ist lang oder kurz Gamma, aber die Preis-Aktion sagt uns ganz einfach im Nachhinein. Wenn der Markt stark von den Höhen oder Tiefs umkehrt dann ist der Markt lange Gamma, wie sie die Tiefs kaufen und verkaufen müssen die Höhen zum Beispiel. Zwar gibt es keinen konkreten Handelsplan in diesem, beobachten die Preis-Aktion wird dazu beitragen, bestimmen die Marktpositionierung, die letztlich helfen uns entscheiden, ob die Bandbreite spielen oder kaufen die Dips etc etc. Auch mit Blick auf die DTCC-Daten von heute (Optionen Trades Mit einer US-Bank) sehen wir vielleicht weniger als 10 der FX-Optionen Handelsvolumen für heute (ein sehr ruhiger Tag mit US-Banken im Urlaub) Aber es gibt einige große Geschäfte hier, viele weit über 100.000.000 USD - Sie können nur vorstellen Das Volumen in Delta-und Gamma-Hedging, wenn Sie dies betrachten. Das ist, warum Optionen so sind, so wichtig Fazit - das ist nur eine kurze Einführung in die Absicherung in den Optionen Märkte, und hoffentlich, wenn Sie jemals lesen, der Markt ist kurz Gamma oder schwere Gamma-Versorgung bei 1,70 Sie hoffentlich verstehen, was dies bedeutet ein bisschen besser. Auch wenn Sie jemals gefragt haben, wer auf der Erde kauft an der hohen Brunnen mindestens jetzt wissen Sie, wie immer, wenn es irgendwelche Fragen, nur fragen, was ist Hedging, wie es sich auf Devisenhandel Wenn ein Devisenhändler tritt in einen Handel mit der Absicht der Eine bestehende oder erwartete Position vor einem unerwünschten Wechsel der Wechselkurse zu schützen. Können sie gesagt werden, haben eine Forex-Hedge eingegangen. Durch die Verwendung einer Forex-Hedge richtig, ein Händler, der lange ein Fremdwährungspaar ist. Können sich vor Abwärtsrisiko schützen, während der Händler, der kurz ein Fremdwährungspaar ist, vor Aufwärtsrisiken schützen kann. Die wichtigsten Methoden der Absicherung von Devisengeschäften für den Einzelhandel Forex Trader ist durch: Spot-Verträge sind im Wesentlichen die regelmäßige Art des Handels, die von einem Einzelhandel Forex Trader gemacht wird. Da Spot-Kontrakte ein sehr kurzfristiges Lieferdatum (zwei Tage) haben, sind sie nicht das effektivste Währungs-Hedging-Fahrzeug. Regelmäßige Spot-Kontrakte sind in der Regel der Grund, dass eine Absicherung benötigt wird, anstatt als die Hedge selbst verwendet. Fremdwährungsoptionen sind jedoch eine der beliebtesten Methoden der Währungsabsicherung. Wie bei Optionen für andere Arten von Wertpapieren gewährt die Devisenoption dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das Währungspaar zu einem bestimmten Wechselkurs zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Regelmäßige Optionen Strategien eingesetzt werden können, wie lange Straddles. Lange erwürgt und Stier oder Bär breitet sich aus. Um das Verlustpotential eines Handels zu begrenzen. Forex-Hedging-Strategie Eine Forex-Hedging-Strategie ist in vier Teile, einschließlich einer Analyse der Forex Trader Risikoexposition, Risikobereitschaft und Vorliebe der Strategie entwickelt. Diese Komponenten bilden die Forex-Hedge: Risiko analysieren: Der Händler muss identifizieren, welche Arten von Risiken, die er in der aktuellen oder vorgeschlagenen Position einnimmt. Von dort muss der Händler identifizieren, was die Implikationen sein könnten, dieses Risiko ungehemmt zu nehmen und festzustellen, ob das Risiko hoch oder niedrig im aktuellen Devisenmarkt ist. Risikotoleranz ermitteln: In diesem Schritt setzt der Trader seine eigenen Risikotoleranzwerte ein, um festzustellen, wie stark das Positionsrisiko abgesichert werden muss. Kein Handel wird jemals null Risiko haben, ist es bis zu dem Händler, das Niveau des Risikos zu bestimmen, das sie bereit sind zu nehmen, und wie viel sie bereit sind zu zahlen, um die überschüssigen Risiken zu entfernen. Bestimmen Sie Forex-Hedging-Strategie: Bei der Verwendung von Devisenoptionen, um das Risiko des Devisenhandels zu sichern, muss der Händler bestimmen, welche Strategie die kostengünstigste ist. Umsetzung und Überwachung der Strategie: Indem sie sicherstellt, dass die Strategie so arbeitet, wie sie sollte, wird das Risiko minimiert bleiben. Der Forex Devisenhandel Markt ist ein riskantes, und Hedging ist nur eine Möglichkeit, dass ein Händler kann dazu beitragen, die Höhe des Risikos, die sie auf zu minimieren. So viel von einem Händler ist Geld-und Risikomanagement. Dass mit einem anderen Werkzeug wie Hedging im Arsenal ist unglaublich nützlich. Nicht alle Retail-Forex-Broker ermöglichen Hedging innerhalb ihrer Plattformen. Seien Sie sicher, Forschung vollständig den Makler zu erforschen, den Sie verwenden, bevor Sie anfangen zu handeln. Weitere Informationen finden Sie unter Praktische und erschwingliche Absicherungsstrategien. Beispiel für Delta Hedging in Devisenoptionen Eine Optionsstrategie, die darauf abzielt, das Risiko, das mit Kursbewegungen im Basiswert verbunden ist, durch Verrechnung von Long - und Short-Positionen zu reduzieren (hedge). Beispielsweise kann eine Long-Call-Position delta-hedged werden, indem der zugrunde liegende Bestand kurzgesetzt wird. Diese Strategie basiert auf der Änderung der Prämie (Optionspreis), die durch eine Änderung des Kurses des zugrunde liegenden Wertpapiers verursacht wird. Die Änderung der Prämie für jede Basispunktänderung im Kurs des Basiswerts ist das Delta, und das Verhältnis zwischen den beiden Bewegungen ist das Hedge-Verhältnis. Beispielsweise wird der Kurs einer Call-Option mit einer Hedge-Ratio von 40 40 (der Aktienkursbewegung) steigen, wenn der Kurs des Basiswertes steigt. Typischerweise sind Optionen mit hohen Hedge-Verhältnissen in der Regel eher rentabel zu kaufen als zu schreiben, da je größer die prozentuale Bewegung - bezogen auf den Underlyings-Preis und die entsprechende Zeit-Erosion - die Hebelwirkung erhöht. Das Gegenteil trifft auf Optionen mit einem niedrigen Hedge-Verhältnis zu. Zum Beispiel ein riskglossaryworddel. Ousmetals. gif Händler könnte eine Call-Option auf Gold verkaufen, was zu einem negativen Gold-Delta von 5.200 Unzen. Um diese Belastung zu mildern, kauft er dann 5.200 Unzen Goldfleck. Zusammen haben die kurze Option und langes Gold ein kombiniertes Golddelta von Null. Wie wird das Delta in FX-Optionen berechnet Kann mir jemand ein Beispiel für Delta-Hedging geben